太平洋通信:聚焦“十四五”专项规划 5G+工业互联网有望加速

来源:太平洋证券研究

·投资要点

一、聚焦“十四五”专项规划,5G建设仍将保持高速(www.74774.cn)。10月29 日,十九届五中全会公报全文对外公布,重点介绍了对十四五规划的一些考虑。工业和信息化部在关于政协十三届全国委员会第三次会议第 2524 号提案答复函中表示,下一步,工业和信息化部积极考虑将5G、集成电路、生物医药等重点领域纳入“十四五”国家专项规划,进一步引导企业突破核心技术,依托重大科技专项、制造业高质量发展专项等加强关键核心技术和产品攻关,加强技术领域国际合作,有力有效解决“卡脖子”问题,为构建现代化经济体系、实现经济高质量发展提供有力支撑。我们认为,未来3年我国处于5G发展的导入期,将继续坚持适度超前的建设节奏,形成“以建促用”的5G发展模式。

二、工业互联网已经成为5G主战场,我国5G+工业互联网投资超34亿元。10月29日,工信部信息通信管理局副局长鲁春丛在中国移动5G+工业互联网推进大会上表示,工业互联网已成为5G应用的主战场,我国5G+工业互联网投资超过34亿元,应用于工业互联网的5G基站总数超过3.2万个。我们认为,工业互联网是我国制造业升级和新基建战略的重要一环,结合当前国际形势,高端制造的自主化愈发重要,工业互联网必要性进一步凸显,有望带动工业互联网赛道景气度上升。

三、通信行业三季报披露完毕,光模块、物联网保持高景气度。本周通信行业三季报披露完毕,加权平均后全行业营收增速为12.0%,净利润同比增长23.1%。受益于海外云厂商资本开支复苏与5G建设带动前传光模块需求大幅增长,光模块行业延续上半年高增速,光模块行业营收同比增长49.3%,净利润同比增长61.3%,其中中际旭创(营收yoy58%,利润率yoy68%)、新易盛(营收yoy86%,净利润yoy157%)、天孚通信(营收yoy70%,净利润yoy70%)。物联网也处于高速发展阶段,营收同比增长20.7%,但净利润下滑43%,其中模组龙头移远通信(营收47%,净利润yoy34%)、广和通(营收yoy48%,净利润yoy86%)表现优异。但由于海外未能缓解,海外营收占比较高的公司业绩复苏仍需时间。

四、工信部批准移动,电信开展物联网eSIM服务,自此三大运营商均获eSIM服务批文。工业和信息化部发布批文,同意中国移动、中国电信开展物联网等领域eSIM技术应用服务;在今年年初,工信部已经发布了关于中国联通开展物联网等领域eSIM技术应用服务的批复。至此,三大运营商均获得在物联网领域开展eSIM技术应用服务的批准。我们认为,eSIM将加速5G应用与物联网发展,运营商有望继续加大推进力度,带动SIM卡、物联网模组、应用解决方案厂商受益。

·行业要闻

1.中国移动:建成全球规模最大5G网络

去年10月30日,中国三大电信运营商宣布5G正式商用。在本周举行的5G商用一周年座谈会上,中国移动表示,今年中国移动新建30万5G基站,共开通35万个5G基站,建成全球规模最大5G网络,为全国所有地级以上城市提供5G服务。

2.Marvell:宣布100亿美元收购Inphi

10月29日,芯片供应商Marvell Technology宣布,将以100亿美元的现金和股票收购半导体公司Inphi。根据Marvell和Inphi达成的协议,每股Inphi股票可兑换66美元现金和2.32股合并后公司的股票。交易完成后,Marvell股东将拥有合并后公司约83%的股份,Inphi股东持有约17%的股份。

投资组合

本周推荐:5G建设龙头【中兴通讯】;美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】,运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】;拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】;红外热电堆传感器助力业绩拐点,深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】;受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】;物联网模组快速放量的【移远通信】。

长期推荐:5G主设备及基建:中兴通讯、中国铁塔;天线:盛路通宇;滤波器:大富科技;光模块:中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技;受益流量爆发:光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯;物联网板块:移为通信、日海智能、广和通。IDC方向:光环新网、数据港、奥飞数据;

风险提示:

(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;

(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

来源:金融界网站

公司名称:苏州沃锐思机械有限公司